金融与证券研究

金融与证券


Finance is the study of money and how it is used. Specifically, it deals with the questions of how an individual, company or government acquires the money needed - called capital in the company context - and how they then spend or invest that money. Finance is often split into three areas: personal finance, corporate finance and public finance. At the same time, finance is about the overall "system" - i.e. the financial markets that allow the flow of money, via investments and other financial instruments, between and within these areas; this "flow" is facilitated by the financial services sector. A major focus within finance is thus investment management — called money management for individuals, and asset management for institutions — and finance then includes the associated activities of securities trading, investment banking, financial engineering, and risk management.

金融投资也称为“证券投资”。现在(20200206)中大人大北大复旦都有

中国资本市场论坛。由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司、中国人民大学重阳金融研究院共同主办的全国性资本市场年会。2020年1月11日在北京举行第二十四届,主题是“中国金融开发与资本市场发展”。年会大咖云集

开幕致辞包括:
庄毓敏(人大财政金融学院院长),改革开放40年,我国经济已与世界高度接轨
侯守法(国融证券股份有限公司),中国金融业需引进更高层次国外机构推动发展
刘元春(人大副校长),未来我国宏观经济仍面临巨大的冲击和挑战

主题演讲包括:
宁吉喆(国家统计局局长),全面建成小康社会取得重大进展主要在7方面
阎庆民(中国证监会副主席),加快建设高质量资本市场
宋志平(上市公司协会会长),偏离主业是上市公司出问题主因
高培勇(中国社会科学院副院长),解读财政政策表述4变化:由加力增效变提质增效
吴晓求(人大副校长、中国资本市场研究院院长),中长期入市的基金我们一定要增加

中国人民大学中国资本市场研究院,在阎庆民副主席的演讲中提到:中国资本市场学院(研究院),原来是人民大学金融(与)证券研究所......不知道是主席搞错了,还是现在太多同类型的学院了,这个应该是“研究院”,而不是他的老领导刘士余主席和深圳市陈如桂市长在1年前(2019年1月7日)揭牌的那个位于深圳西丽大学城的“资本市场学院”的校园。那个“学院”,可是由中国证监会、深圳市政府联合举办的教育培训机构,2012年成立,出资方为深交所、上交所、结算公司、各家期交所。

证监会副主席阎庆民在第24届中国资本市场论坛上表示,国内券商市场竞争力仍然较弱,体现在与国际投行和国内传统银行的对比上。“我们130多家券商,比不过一个美国的摩根大通。我们的证券公司、基金管理公司,市场主体竞争力还要提高。它们的力量跟传统银行相比还是差,还不够。” 从2018年末的资产规模来讲,10个中信证券约等于一个瑞银或者高盛。去年三季度报表来看,中信证券总资产规模突破千亿美元的同时,高盛集团总资产再度突破万亿美元,差距并未缩小。

2019年,国际指数相继提高纳入A股的权重、7月20日公布“取消外资证券和基金公司外资股比限制”时点、7月22日科创板开市。



证监会明确取消证券公司、基金管理公司外资股比限制时点
中国证监会 www.csrc.gov.cn 时间:2019-10-11 来源:证监会
  2019年7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室对外发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》,将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。经统筹研究,证监会进一步明确以下安排:自2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制;自2020年12月1日起,在全国范围内取消证券公司外资股比限制。证监会将继续坚定落实我国对外开放的总体部署,积极推进资本市场对外开放进程,扎扎实实做好每一项对外开放的具体工作,继续依法、合规、高效地做好合资证券公司、基金管理公司设立或变更实际控制人审核工作。



同花顺的核心业务是增值电信业务,占营收的六成左右;网上交易系统服务一成左右。基金代销服务及其他占三成。从营收结构来说,同花顺确实是一家以金融咨询业务为主的公司,主要来自客户的付费阅读。

东方财富主要营收来自证券业务,从营收看不到金融资讯的金额。所以,公司的APP和网站本质上是一个导流工具,最终换来客户下单以及获取广告收入。金融数据服务5%;广告服务2%;金融电子商务服务34%;证券业务58%;其他主营业务1%。

东方财富的经营性现金流净额起伏波动巨大,与公司特殊的业务"基金代销业务"相关。2015-2018年,公司都发生了较大额的代垫基金销售业务赎回款,导致经营性现金流比较难看。东方财富没有走知识付费的路子,而是培养民间KOL(关键意见领袖 Key Opinion Leader,简称KOL),免费吸引客户阅读资讯,然后向公司的证券产品引流。董事长其实,复大大学文学博士,典型的文科思维,用免费的文字吸引用户,再让用户来东财开户。

在2017-2018年股市形式不佳的情况下,同花顺的营收不断下滑,东方财富则借助自媒体的春风,通过“东方财富网”、“天天基金网”、“股吧”等网站和APP,增加了用户粘性,吸引更多的客户使用东财的证券产品。

2015年,趁着牛市,公司收购了西藏同信证券,并改名为东方财富证券,借道拿到了券商牌照,由此产生的商誉高达29.25亿元。如今,证券业务带来的营收已经占公司的大半。

同花顺更加强调专业的技术,东方财富更专注一体化的大平台建设。

同花顺的董事长易峥毕业于浙大电机工程系,是正宗的IT男思维,竭尽全力用最好的技术打造策略产品、然后卖产品。从两家公司的研发对比情况看,同花顺虽然营收不及东方财富的二分之一,研发投入却远高于后者,营收占比超过三倍还多。

研发人员同花顺 1942;东方财富1690;

研发人员数量占比:同花顺64.21%;东方财富39.08%

研发投入:同花顺3.96亿;东方财富2.5亿;

研发投入占营业收入比例:同花顺28.56%;东方财富8.01%;

研发支出资本化的金额:都是0;根据会计准则,符合一定条件的研发支出,可以计入无形资产,被称为资本化。无形资产可以分多年进行摊销,无需当年一次性抵扣利润,可以起到修饰利润的效果。两家都全额费用化,不屑于“修饰”。真正优秀的公司,大多都是对研发支出全额费用化处理的。


券商业绩月报

根据中国证监会《关于加强上市证券公司监管的规定》(2010年修订),券商需要披露公司每月主要财务数据。例如2020年1月9日夜间就披露上月财务数据。各券商官网可查,东方财富网站汇集了各家数据。



中信证券


四大业务为证券经纪、投资银行、资产管理、交易及相关金融服务。具体分8个方面:

(1)投资银行业务包括股权融资、债务融资及资产证券化和财务顾问业务。本集团在中国及全球为各类企业及其它机构客户提供融资及财务顾问服务。
(2)经纪业务主要从事证券及期货经纪业务,代销金融产品。
(3)交易业务主要从事权益产品、固定收益产品、衍生品的交易及做市、融资融券业务、另类投资和大宗商品业务。
(4)资产管理业务。本集团已经开展的资产管理业务包括:集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理、基金管理及其他投资账户管理。
(5)投资业务主要包括私募股权投资等业务。
(6)托管业务。
(7)研究
(8)国际业务主要从事机构经纪、投资银行、固定收益、衍生品、另类投资等业务。

中信建投
四大业务板块:投资银行业务板块、财富管理业务板块、交易及机构客户服务业务板块、投资管理业务板块
(1)投资银行业务板块实现营业收入合计人民币16.17亿元,同比增长15.23%;
(2)财富管理业务板块实现营业收入合计人民币21.56亿元,同比增长12.93%;
(3)交易及机构客户服务业务板块实现营业收入合计人民币11.85亿元,同比增长7.97%;
(4)投资管理业务板块实现营业收入合计人民币7.28亿元,同比增长20.15%

国泰君安
两大服务体系:零售客户、企业机构客户。
四大业务体系:机构金融、个人金融、投资管理及国际业务
(1)机构金融业务由投资银行业务和机构投资者服务业务组成。投资银行业务为企业和政府客户提供上市保荐、股票承销、债券承销、结构性债务融资、并购财务顾问、企业多样化解决方案等
服务;机构投资者服务业务为机构投资者提供机构经纪、股票质押及约定购回、研究等服务,同时还包括股票、衍生金融工具及 FICC 的投资交易。
(2)个人金融业务通过线下和线上相结合的方式为个人客户等提供证券及期货经纪、融资融券、财富管理、财务规划等服务。
(3)投资管理业务包括为机构、个人提供资产管理和基金管理服务以及另类投资业务。
(4)国际业务方面,本集团围绕国泰君安金融控股打造国际业务平台,在香港主要通过国泰君安国际开展经纪、企业融资、资产管理、贷款及融资和金融产品、做市及投资业务。本集团已在美
国、欧洲及东南亚等地进行业务布局。

海通证券
五大主要业务:财富管理、投资银行、资产管理、交易及机构、融资租赁。

华泰证券
四大业务:财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务和国际业务。

AssetMark股权信息 |

智通财经 发布时间:19-07-1818:22 华泰证券(06886)发布公告,就有关AssetMark Financial Holdings, Inc.于美国建议分拆上市的事项,美国证券交易委员会于2019年7月17日(纽约时间)宣布注册声明生效及AssetMark股份的定价于2019年7月17日确定。(相关公告 | )
预期AssetMark股份于2019年7月18日(纽约时间)于纽约交易所开始买卖。预期于2019年7月22日(纽约时间)完成建议发售。
发售价定为每股AssetMark股份22美元(相当于约171.87港元)。在建议发售的1250万股AssetMark股份中,该公司的一家联属公司将出售625万股AssetMark股份。紧随建议发售完成后,该公司将继续保持对AssetMark行使控制权,AssetMark将继续为该公司的附属公司。
Initial statement of beneficial ownership of securities (2019-07-17)上市
Statement of changes in beneficial ownership of securities (2019-07-19) 减持第一次
Form 4 - Statement of changes in beneficial ownership of securities (2019-07-22) 减持第二次

但是根据SEC的披露显示,2019年7月17日,华泰通过控股的子公司AssetMark Holdings LLC卖了(Disposed)合计7151201股Common stock。而华泰国际持有58998799股。两者合计是66150000股。根据华泰在上交所的公告,“公司境外全资子公司作为出售股东出售6,250,000 股股票”。根据SEC的公告,2019年7月22日,Huatai International Investment Holdings Limited又以$20.57减持了8125000股,剩余50873799股(=66150000-7151201-8125000)。



同花顺PK东方财富 谁才是最有潜质的互联网券商?

同花顺和东方财富谁更具有投资价值



Last update: 2019-09-02|Pageview:142
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